Привлечение дополнительных инвестиций играет ключевую роль в развитии акционерных обществ (АО), особенно в условиях конкурентного рынка. Турецкие компании часто используют механизмы увеличения уставного капитала за счет внешнего финансирования, чтобы укрепить свою финансовую устойчивость, реализовать стратегические проекты и повысить инвестиционную привлекательность.

Однако этот процесс требует сбалансированного подхода, поскольку важно учитывать интересы как текущих акционеров, так и потенциальных инвесторов. Чтобы предотвратить размывание долей существующих акционеров, законодательство Турции предоставляет им преимущественное право на покупку новых акций до их продажи сторонним инвесторам. Кроме того, процесс финансирования включает подписание обязательства по участию, что гарантирует прозрачность сделки и исполнение взятых на себя обязательств.

В этой статье мы рассмотрим основные способы увеличения уставного капитала в Турции, особенности их правового регулирования и влияние данных механизмов на корпоративное управление, структуру владения и инвестиционные риски.

1. ПРОЦЕСС УВЕЛИЧЕНИЯ УСТАВНОГО КАПИТАЛА В АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ ТУРЦИИ: МЕТОДЫ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ

Для роста и расширения своей деятельности, а также для привлечения средств, необходимых для реализации новых проектов, компаниям в Турции нередко приходится увеличивать уставной капитал. В законодательстве Турции предусмотрены два ключевых механизма для увеличения капитала:

1. Использование внутренних ресурсов компании — процесс увеличения капитала за счет нераспределенной прибыли, резервов или других накопленных активов компании.
2. Привлечение внешнего капитала через выпуск новых акций — этот способ позволяет привлечь средства как от существующих акционеров, так и от новых инвесторов, путем выпуска дополнительных акций.

В данной статье мы более подробно рассмотрим второй метод, так как он затрагивает не только финансовую сторону, но и вносит изменения в структуру корпоративных прав, а также требует соблюдения строго регламентированных процедур.

🔹 Пример из практики: Компания TKL A.Ş., которая занимается производством экологически чистых строительных материалов, столкнулась с необходимостью финансирования расширения своей производственной линии и выхода на зарубежные рынки. В связи с нехваткой собственных средств было принято решение об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций. В результате компания смогла привлечь 75 миллионов лир от крупных инвесторов и обновить свою производственную базу, что позволило значительно расширить долю на рынке.

Согласно статье 459 Турецкого коммерческого кодекса (ККТ), увеличение капитала за счет внешних инвестиций возможно двумя способами:

• • Изменение устава компании — для этого требуется утверждение решения на общем собрании акционеров и внесение изменений в учредительные документы компании.
  • Заключение обязательства о приобретении акций — инвесторы подписывают соглашение, которое юридически подтверждает их намерение приобрести новые акции и внести за них соответствующие средства.

Каждый из этих методов влечет за собой определенные правовые последствия, которые необходимо учитывать при выборе наиболее подходящей формы для привлечения внешнего капитала.

2. ОБЯЗАТЕЛЬСТВО ПО УЧАСТИЮ: ЕГО ПРАВОВАЯ СУТЬ И РОЛЬ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ИНВЕСТИЦИЙ

Обязательство по участию является ключевым юридическим документом, который подписывают инвесторы при намерении приобрести новые акции компании. Это обязательство не только подтверждает их готовность финансировать компанию, но и служит правовой гарантией того, что обязательства по внесению средств будут выполнены в полном объеме. Таким образом, оно становится важным инструментом для защиты интересов как компании, так и ее существующих акционеров.

🔹 Пример из практики: В 2023 году компания ТРКМ A.Ş. решила увеличить уставной капитал на 120 миллионов лир для финансирования нового технологического проекта. Для того чтобы подтвердить намерения инвесторов и обеспечить выполнение финансовых обязательств, было заключено 15 обязательств по участию. Каждый из инвесторов взял на себя обязательство внести конкретную сумму в установленные сроки. Это позволило компании минимизировать финансовые риски и точно распределить новые акции среди заинтересованных сторон.

Согласно статье 459 Турецкого коммерческого кодекса (ККТ), в обязательстве по участию должны быть указаны следующие ключевые элементы:

• • Цели увеличения капитала — подробно указываются причины увеличения капитала, такие как расширение бизнеса или финансирование новых проектов.
  • Количество и номинальная стоимость акций — четко обозначается, сколько новых акций выпускается и какова их номинальная стоимость.
  • Сумма, подлежащая оплате, и график платежей — инвестор обязуется внести конкретную сумму в соответствии с установленным графиком.
  • Персональные данные инвестора и его подпись — обязательный элемент, который подтверждает личное участие инвестора в сделке.
  • Премиальная надбавка (если применяется) — если акции реализуются с премией, в обязательстве должно быть указано, какова эта надбавка и на каких условиях она будет применяться.

Все эти элементы помогают создать прозрачные и юридически обоснованные отношения между компанией и инвесторами, минимизируя возможные риски и обеспечивая защиту всех сторон сделки.

3. ПРЕИМУЩЕСТВЕННОЕ ПРАВО АКЦИОНЕРОВ В ТУРЦИИ: КАК СОХРАНИТЬ ДОЛЮ ПРИ УВЕЛИЧЕНИИ КАПИТАЛА?

При увеличении уставного капитала компании в Турции действующие акционеры могут столкнуться с риском размывания своей доли. Однако законодательство страны предоставляет им эффективный инструмент защиты – преимущественное право. Этот механизм позволяет текущим владельцам акций первыми приобретать вновь выпущенные акции, сохраняя свою долю в компании и уровень влияния на корпоративные решения.

1. ПОЧЕМУ ПРЕИМУЩЕСТВЕННОЕ ПРАВО ВАЖНО ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ?

В Турции преимущественное право акционеров закреплено в Турецком торговом кодексе (TTK) и действует в случае увеличения уставного капитала. Основная его цель – предоставить текущим владельцам акций возможность сохранить свои инвестиционные позиции и не допустить уменьшения доли владения.

🔹 Пример из практики: Компания XYZ A.Ş. объявила о дополнительной эмиссии акций для привлечения инвесторов. Акционер, владеющий 15% акций, воспользовался своим правом и приобрел новую эмиссию пропорционально своей доле. Это позволило ему сохранить влияние в компании, несмотря на появление новых инвесторов.

Без реализации преимущественного права акционеры могут столкнуться с уменьшением своей доли в капитале, что снизит их возможности влиять на стратегические решения компании.

2. КАК РЕАЛИЗОВАТЬ ПРЕИМУЩЕСТВЕННОЕ ПРАВО В ТУРЦИИ?

Согласно статье 461 TTK, действующие акционеры получают возможность выкупить новые акции пропорционально своей текущей доле в течение установленного срока – минимум 15 дней. Если они отказываются от покупки, акции могут быть проданы третьим лицам.

🔹 Пример из практики: Компания DEF A.Ş. увеличила уставный капитал с 200 млн до 300 млн лир. Акционер, владевший 10% акций, мог приобрести 10% от нового выпуска (10 млн лир). Однако он отказался, и его доля в капитале снизилась, а влияние новых инвесторов выросло.

3. МОЖЕТ ЛИ КОМПАНИЯ ОГРАНИЧИТЬ ПРЕИМУЩЕСТВЕННОЕ ПРАВО?

В некоторых случаях компания может ограничить или отменить преимущественное право, если это одобрено на общем собрании акционеров большинством в 60% голосов. Обычно это происходит при:

• • Публичном размещении акций (IPO).
  • Вхождении стратегического инвестора.
  • Реорганизации компании.

Нарушение прав акционеров может привести к судебным спорам. Поэтому компаниям важно соблюдать требования законодательства, чтобы избежать конфликтов и юридических рисков.

уменьшения их влияния в компании, сохраняя пропорциональность их инвестиций.

4. ПОСЛЕДСТВИЯ ОТКАЗА ОТ ПРЕИМУЩЕСТВЕННОГО ПРАВА В ТУРЦИИ: КАК МЕНЯЕТСЯ ДОЛЯ АКЦИОНЕРА?

В Турции акционеры не обязаны использовать свое преимущественное право при увеличении уставного капитала компании. Однако отказ от его реализации может привести к значительным изменениям в структуре собственности и ослаблению позиций акционера. Потеря части доли владения означает уменьшение влияния на стратегические решения компании и возможную передачу контроля в руки других инвесторов.

1. КАК ИЗМЕНЯЕТСЯ ДОЛЯ АКЦИОНЕРА?

Если акционер не использует свое преимущественное право, его доля в компании автоматически сокращается, так как новые акции распределяются между другими участниками или сторонними инвесторами. Это может привести к снижению количества голосов при принятии решений и утрате права влиять на политику компании.

🔹 Пример из турецкой практики: Компания PQR A.Ş. объявила об увеличении уставного капитала. Один из ее крупных акционеров, владеющий 25% акций, отказался от приобретения новых акций. В результате его доля уменьшилась до 18%, что привело к изменению баланса сил в компании. Другие акционеры воспользовались возможностью и увеличили свои пакеты, а контроль за стратегическими решениями перешел к новому доминирующему акционеру.

2. ВОЗМОЖНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ АКЦИОНЕРОВ

Отказ от использования преимущественного права может повлиять не только на долю владения, но и на корпоративные права акционера:

• • Ослабление влияния в управлении. Чем меньше доля, тем ниже возможность участвовать в ключевых решениях компании.
  • Потеря права блокировать решения. В Турции владельцы определенного процента акций могут накладывать вето на некоторые корпоративные решения. Снижение доли может лишить акционера этой возможности.
  • Снижение стоимости пакета акций. Если доля владения падает, акции могут стать менее привлекательными для будущих покупателей или инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Процедура увеличения уставного капитала в акционерных обществах Турции является важнейшим элементом для стимулирования развития и привлечения новых инвестиций в бизнес. Однако для успешной реализации этого процесса критически важно соблюдать все правовые нормы, а также обеспечивать защиту интересов всех сторон, участвующих в сделке. Документ об обязательстве по участию служит гарантией исполнения финансовых обязательств и прозрачности сделки, а преимущественное право акционеров позволяет эффективно управлять долями в компании, предотвращая их размывание. Эти механизмы создают устойчивую правовую основу, необходимую для эффективного корпоративного управления и долгосрочной стабильности компании.

Пренебрежение законодательными требованиями может привести к серьезным последствиям, таким как потеря контроля над компанией, возникновение судебных разбирательств между акционерами и утрате доверия со стороны инвесторов. Нарушение сроков или прав акционеров может спровоцировать корпоративные конфликты, что в свою очередь повлияет на репутацию и финансовую устойчивость бизнеса. Именно поэтому процесс увеличения капитала должен быть продуман и тщательно подготовлен, с особым вниманием к соблюдению норм турецкого законодательства.

Если Вам хочется получать много интересной и полезной информации настоятельно советуем подписаться на наш  ТЕЛЕГРАМ канал 

Данная статья представляет собой информационный обзор, а не юридическую или финансовую консультацию. Она охватывает основные принципы увеличения уставного капитала в Турции, включая обязательства по участию и преимущественные права акционеров. Однако каждая ситуация требует индивидуального подхода с учетом специфики законодательства и корпоративной структуры. Для получения точных рекомендаций по правовым и финансовым вопросам следует обращаться к квалифицированным специалистам. Использование информации из статьи без консультации с экспертами может привести к юридическим или финансовым рискам.